庫存費Inventory Fee
TradFi 合約與到期合約的核心差別之一是: 持倉沒有時間限制。為了對應這種特性，開倉後會依持有時間收取一項滾動費用 — 稱為「庫存費」。本文說明 Mullet 庫存費的收取規則與查詢方式。
TradFi 合約與到期合約的核心差別之一是: 持倉沒有時間限制。為了對應這種特性，開倉後會依持有時間收取一項滾動費用 — 稱為「庫存費」。本文說明 Mullet 庫存費的收取規則與查詢方式。
什麼是庫存費
庫存費是為了維持 TradFi 合約開倉狀態所支付的滾動成本。它與傳統利息有幾分相似 — 你持有任何帶借貸成分的金融工具時，都會有一筆隨時間累積的費用。在 TradFi 合約這個語境下，它扮演了幾個角色:
- 反映標的資產的持有融資成本
- 涵蓋平台在造市過程中的資金占用
- 在合約價格與標的指數明顯偏離時，引導多空力量重新平衡
它不是一次性費用，而是每持倉一段時間結算一次的滾動支出，與是否獲利無關。
結算週期
Mullet 庫存費每天結算一次，固定在北京時間凌晨 00:00(對應 UTC 16:00)。結算時持有的倉位會按其名目價值與當時費率扣除相應金額，不會出現一天結算多次的情況。
| 結算時點 (UTC) | 北京時間 | 紐約時間 |
|---|---|---|
| 16:00 | 00:00 (次日) | 12:00 |
避費技巧: 只有在結算時刻仍持倉的使用者才會參與本次結算。如果你的持倉週期完全不跨越北京時間凌晨 00:00 (UTC 16:00) 這個時點，當日就不會收取庫存費 — 適合日內 / 分鐘級策略。
非全天候商品的加倍收取: 外匯、貴金屬、指數等非全天候交易的商品，在特定交易日會按 3 倍收取庫存費，用於涵蓋週末期間的融資成本。具體收取日以商品詳情頁公告為準。
收取方式
Mullet 庫存費利率由兩部分組成 — 一個反映融資基準的基礎利率，一個反映合約與標的偏離程度的調節項。兩部分相加得出當期年化庫存費利率，並套用上下限。
基礎利率
反映持有標的與持有計價貨幣 (USDC) 之間的利率差。加密商品通常固定在較低水準，外匯與商品則依央行利率與持倉成本動態校準。
價差調節
合約價格相對標的指數偏離越大，調節項的絕對值就越大 — 這是把價格「拉回」標的的力學機制。多數時候，這一項的數值很小，整體費率仍以基礎利率為主。
關於費率方向: 在多數行情下，庫存費由單邊支付 — 通常是占優勢的那一方。但在某些特殊市場狀態(例如雙邊都需要平衡的極端波動期)，Mullet 可能對開倉雙方均收取庫存費，以維持系統穩定。我們會在 App 內提前 30 分鐘以紅色高亮提示。
單日實際扣費
App 內顯示與下方「費率上下限」列出的庫存費利率均為年化數值。由於結算按天進行，實際每日從倉位扣除的庫存費，會按年化費率折算到單日:
費率上下限
下表數值均為年化區間，實際單日扣費按上方公式折算。
| 類別 | 典型範圍 (年化) | 極端上限 (年化) |
|---|---|---|
| 主要加密 (BTC/ETH/SOL) | ±0.01% — ±0.05% | ±0.75% |
| 其他加密 | ±0.02% — ±0.075% | ±1.00% |
| 外匯 / 貴金屬 | ±0.01% — ±0.03% | ±0.30% |
| 能源 / 指數 | ±0.02% — ±0.05% | ±0.50% |
| 股票 | ±0.02% — ±0.06% | ±0.60% |
實例計算
假設你持有 10,000 USDC 名目價值 的 SOL/USD 多倉，當期年化庫存費利率為 1.5%:
若該倉位持有 30 天 (30 次結算)，假設年化費率不變，累計支出約 12.33 USDC。長線持有者請把這一項納入策略成本試算。
歷史費率查詢
每個交易商品的詳情頁右側「庫存費」模組可查看:
- 近 7 天每日結算的實際費率柱狀圖
- 過去 30 天的日均費率與趨勢
- 歷史明細 — 每次結算的精確費率與你帳戶的實際收付
- 下次結算倒數計時
風險提示: 庫存費會持續累積，在損益差距不大的區間內，可能抵銷甚至超過你的浮動獲利。建議為每個倉位預先設定最長持有週期，避免無限期占用保證金並累積成本。